Introducción
La crisis financiera global de 2008 marcó un antes y un después en la economía mundial. Lo que comenzó como una crisis en el mercado hipotecario estadounidense rápidamente se extendió por todo el mundo, provocando la peor recesión desde la Gran Depresión de 1929. Bancos colapsaron, los mercados financieros se desplomaron y millones de personas perdieron sus empleos.
Sin embargo, la historia de la recuperación post-crisis es tanto una de desafíos como de resiliencia. Algunos países lograron emerger de la recesión más rápido que otros, impulsando lo que algunos expertos han denominado «milagros económicos».
Este artículo explora en detalle cómo se dio la recuperación en varias partes del mundo, qué políticas y estrategias fueron clave, y cómo la apertura al comercio internacional jugó un papel crucial en la revitalización de las economías afectadas.
Estados Unidos: El corazón de la crisis y su resurgimiento
Contexto de la crisis
La crisis de 2008 tuvo lugar en los Estados Unidos. El colapso financiero tiene su origen en el sector inmobiliario, donde se produjo una gran burbuja inmobiliaria debido a la emisión de hipotecas de alto riesgo (subprime) y su posterior securitización en productos financieros complejos. El sistema financiero mundial se vio afectado cuando estalló esta burbuja.
Estrategias de recuperación
- Rescate del Sistema Financiero: Uno de los primeros pasos cruciales en la recuperación fue el rescate de instituciones financieras clave. El gobierno de EE. UU. implementó el Programa de Alivio de Activos Problemáticos (TARP), que inyectó más de 700 mil millones de dólares en bancos y aseguradoras, evitando un colapso financiero total.
- Estímulo Económico: En 2009, la administración de Barack Obama aprobó la Ley de Reinversión y Recuperación de Estados Unidos (ARRA), un paquete de estímulo económico de 787 mil millones de dólares que se destinó a proyectos de infraestructura, energía renovable, educación y alivio fiscal para las familias de ingresos medios y bajos.
- Flexibilización Cuantitativa: La Reserva Federal, bajo la dirección de Ben Bernanke, lanzó varias rondas de flexibilización cuantitativa (QE), comprando activos financieros para inyectar liquidez en el sistema y mantener bajas las tasas de interés a largo plazo. Esto ayudó a estimular el gasto y la inversión en la economía.
Resultados y apertura al comercio
Gracias a estas políticas, Estados Unidos logró una recuperación más rápida de lo que muchos expertos esperaban. Para 2014, la economía había comenzado a mostrar signos de crecimiento sostenido, con una recuperación significativa en el mercado laboral y una estabilización en el sector inmobiliario. La postura relativamente abierta hacia el comercio internacional, con la firma de acuerdos como el Tratado de Libre Comercio con Corea del Sur en 2012, permitió a EE. UU. mantener su liderazgo en la economía global.
Alemania: La estabilidad de Europa en medio de la tormenta
Contexto de la crisis
La crisis de 2008 afectó negativamente a la mayor economía de Europa, Alemania. La economía alemana fue puesta a prueba por la contracción de la demanda global, especialmente en su crucial sector exportador, aunque no fue tan severamente afectada como Estados Unidos.
Estrategias de recuperación
- Kurzarbeit: Protegiendo el Empleo: Una de las políticas más efectivas fue el programa de trabajo reducido (Kurzarbeit), que permitió a las empresas reducir las horas de trabajo en lugar de despedir empleados. El gobierno compensó a los trabajadores por la pérdida de ingresos, lo que ayudó a mantener el consumo interno y evitó un aumento masivo del desempleo.
- Austeridad Fiscal y Disciplina: Alemania mantuvo una política fiscal estricta, evitando un endeudamiento excesivo. Esta disciplina fiscal no solo mantuvo la confianza de los mercados financieros, sino que también estableció a Alemania como un modelo para otros países europeos.
- Fuerte Sector Exportador: El sector exportador alemán, centrado en productos de alta tecnología y maquinaria, se recuperó rápidamente. La diversificación de mercados, con un enfoque en Asia y América Latina, ayudó a mitigar el impacto de la caída de la demanda en Europa.
Resultados y apertura al comercio
Alemania emergió como el motor de la recuperación económica en Europa. Su enfoque en la estabilidad fiscal y la protección del empleo le permitió recuperarse más rápidamente que muchos de sus vecinos europeos. Además, la continua apertura de sus mercados y su integración en la economía global solidificaron su posición como uno de los principales exportadores del mundo.
China: El gigante que aprovechó la crisis
Contexto de la crisis
Aunque China no fue el epicentro de la crisis, la disminución de la demanda de sus productos exportados en todo el mundo tuvo un impacto significativo en su economía. No obstante, el gobierno chino implementó una de las políticas de incentivos más agresivas del mundo.
Estrategias de recuperación
- Paquete de Estímulo Masivo: En 2008, China lanzó un paquete de estímulo de 4 billones de yuanes (aproximadamente 586 mil millones de dólares) centrado en la inversión en infraestructura. Este paquete incluyó la construcción de carreteras, ferrocarriles y viviendas, lo que impulsó el empleo y la demanda interna.
- Política de Reforma y Apertura: China continuó su política de reforma y apertura, promoviendo la inversión extranjera directa (IED) y expandiendo su participación en el comercio internacional. El gobierno también aceleró su transición hacia una economía más orientada al consumo interno y al desarrollo de tecnología.
Resultados y apertura al comercio
El enfoque agresivo de China hacia la inversión y el estímulo interno le permitió mantener tasas de crecimiento cercanas al 10% durante los años posteriores a la crisis. China se consolidó como la segunda economía más grande del mundo y el principal exportador global, demostrando que la rápida intervención gubernamental y la apertura al comercio internacional pueden ser herramientas poderosas para la recuperación económica.
Japón: Innovación y resiliencia en medio de la adversidad
Contexto de la crisis
Antes de la crisis de 2008, Japón ya estaba lidiando con problemas económicos, ya que su economía había estado estancada desde la década de 1990 y su población envejecida estaba poniendo presión sobre el crecimiento económico. Estas dificultades fueron empeoradas por la crisis mundial, pero también fomentó la creatividad y la adaptación del país.
Estrategias de recuperación
- Abenomics: En 2012, el primer ministro Shinzo Abe lanzó su programa económico conocido como «Abenomics«, que consistía en tres «flechas»: flexibilización monetaria agresiva, estímulo fiscal y reformas estructurales. Este programa fue diseñado para sacar a Japón de la deflación y revitalizar su economía.
- Foco en Innovación y Tecnología: Japón también invirtió fuertemente en innovación y tecnología, con un enfoque particular en robótica, inteligencia artificial y energías renovables. Estas inversiones ayudaron a Japón a mantener su competitividad global y a desarrollar nuevas industrias que impulsaron el crecimiento económico.
Resultados y apertura al comercio
Aunque la recuperación de Japón fue más lenta en comparación con otros países, logró estabilizar su economía y evitar un colapso prolongado. Su enfoque en la innovación y la tecnología, junto con su red global de acuerdos comerciales, como el Acuerdo Integral y Progresista de Asociación Transpacífico (CPTPP), ayudaron a Japón a mantenerse como una de las principales economías del mundo.
Australia y Canadá: Resiliencia basada en recursos
Australia: La fortaleza de los recursos naturales
Australia pudo evitar una recesión importante durante la crisis de 2008 gracias a su sector de recursos naturales fuerte. La economía australiana se mantuvo a flote debido a la demanda constante de minerales y recursos naturales por parte de China y otros países asiáticos. Además, el gobierno australiano implementó un paquete de estímulo rápido que se centró en la protección del empleo y la inversión en infraestructura.
Canadá: Estabilidad bancaria y políticas prudentes
Canadá, que cuenta con uno de los sistemas bancarios más confiables del mundo, también logró superar la crisis de manera rápida. El sector bancario canadiense estaba bien regulado y no se vio tan afectado por la crisis de las hipotecas subprime, a diferencia de otras naciones. Además, Canadá adoptó políticas fiscales cautelosas y se benefició de su sólido sector de recursos naturales, que continuó siendo objeto de demandas internacionales.
Referencias
- Eichengreen, B. (2015). Hall of Mirrors: The Great Depression, the Great Recession, and the Uses-and Misuses-of History. Oxford University Press.
- Krugman, P. (2009). The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008. W.W. Norton & Company.
- Roubini, N., & Mihm, S. (2010). Crisis Economics: A Crash Course in the Future of Finance. Penguin Press.
- Blanchard, O., & Leigh, D. (2013). Growth Forecast Errors and Fiscal Multipliers. IMF Working Papers, International Monetary Fund.
- Reinhart, C. M., & Rogoff, K. S. (2009). This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly. Princeton University Press.
- Aizenman, J., & Jinjarak, Y. (2014). Real Estate Valuation, Current Account and Credit Growth Patterns, Before and After the 2008-09 Crisis. Journal of International Money and Finance, 48, 249-270.
